Ek het 'n opsie swembad reeds vir werknemers. Die raad het sedert gestem om 'n ander vir die raad van direkteure (wat is 'n aparte swembad) te skep. Sedert ek het 'n paar volgelinge op hierdie vraag, maar nog geen antwoord nie, het ek gedink I039d definieer die vraag meer eng: Setup: A 'n Sekere aantal uitstaande (soos voorraad, maar vir 'n LLC) algemene eenhede B 'n Sekere aantal verkose eenhede uitstaande. wat elkeen kan omskep om algemene eenhede op 'n 1: 1 basis CA sekere aantal uitstaande lasbriewe, wat elkeen kan omskep om algemene eenhede op 'n 1: 1 basis D 'n opsie swembad met 'n sekere aantal eenheid opsies (opsies op eenhede , soos aandele-opsies, maar vir 'n LLC), waar elke opsie eenheid mag oorskakel na algemene eenhede op 'n 1: 1 basis E die persentasie van die tweede opsie swembad (bekendgestel in F) (bv 2) FA tweede opsie swembad, soos die eerste, maar van 'n onbekende aantal eenheid opsies, die telling van wat voorgestel word deur x, en dit is wat ons die oplossing vir, waar die dit is afhanklik van E. die oplossing vir quotxquot Ek dink (maar is nie seker) dit eenvoudig: x (AD) E om hierdie vraag juis beantwoord, die konsepte van quotbasicquot uitstaande gewone aandele en quotfully dilutedquot gewone aandele uitstaande behoefte om te onderskei. uitstaande basiese aandele verwys na die gewone aandele wat eintlik, wetlik uitstaande te eniger tyd. Ten volle verwaterde gewone aandele en quotcommon aandeel equivalentsquot verwys na die potensiële aantal gewone aandele wat uitstaande sou wees as al die omskepbare sekuriteite (in hierdie geval, voorkeur aandele, lasbriewe en opsies) is omskep in gewone aandele. Openbaar verhandelde (quotSECquot) maatskappye is verplig om beide hul basiese verdienste per aandeel (quotEPSquot) en ten volle verwaterde verdienste per aandeel rapporteer. Dit kan té akademiese of pedanties lyk, maar die verskil is baie groot, aangesien dit byvoorbeeld demonstreer. In die aanloop wêreld, is almal betrokke by die ten volle verwaterde getal aandele en die ten volle verwaterde persentasie van eienaarskap. Dit is omdat dit algemeen aanvaar word dat al die omskepbare sekuriteite (voorkeur aandele, lasbriewe en opsies) sal omskep in gewone aandele. (As hulle don039t, beteken dit dat daar iets verkeerd geloop het, en die algemene aandeelhouers waarskynlik niks, as die voorkeur-aandeelhouers kry wat oorbly, indien enigiets.) Die rede daarvoor lang agtergrond is om te wys dat ons nodig het om die nuwe opsie te bereken swembad volgens die ten volle verwaterde metode. Ook, moet ons x in die teller en die noemer sluit. (. Die nuwe ten volle verwaterde getal aandele sal insluit x) Gebruik jou veranderlikes, die antwoord is: x (E (ABCD)) / (1 - E) Die wiskunde begin soos volg: X / (ABCD x) E Voorbeeld, illustratiewe , getalle is A25, B25, C25, D25, en X2 opbrengs x 471 Views middot View upvotes middot Nie vir Reproduksie deur 1 personFoolish Fundamentals versoek middot Antwoord: Stock verwatering Stock verwatering verwys na die uitreiking van addisionele voorraad deur 'n maatskappy, vir enige doel . Sommige van daardie doeleindes is sleg vir buite-aandeelhouers, sommige is neutraal, en glo dit of nie, sommige is eintlik 'n goeie. Kom ons kyk na al drie scenario's en kyk hoe hulle ons sou raak as beleggers. Kom ons begin met 'n make-glo maatskappy wat ons as 'n marmot kan gebruik om te wys hoe sy optrede kan beïnvloed sy aandeelhouers eienaarsbelang. Stel jou voor dat hierdie maatskappy is 'n hoë-tegnologie start-up wat daarop gemik is om 'n-up stun-geweer vervaardiger Taser (NASDAQ: TASR). Sy het 'n nuwe wapen te verkoop wat kan ingestel word nie net stun maar ook om te disintegreer, 'n funksie wat niks van sy teiken agter, maar 'n hol nagloed laat. Die maatskappy se naam is Phaser (Ticker: RAYGUN). In 2005, Phaser het 100,000 aandele van gemeenskaplike voorraad uitstaande, 'n markkapitalisasie van 1000000 - en 100 van die netto wins. Nou moet ons nog 'n marmot. Kom ons noem dit 'n Joe Fool. Hes 'n individuele belegger, en op 31 Desember 2005, het hy 10,000 aandele van Phaser voorraad. Wanneer die maatskappy sy verdienste aangemeld is, Joe was verheug om te verneem dat, uit hoofde van sy eienaarskap belang, middellik verdien hy 10 miljoen se fasers egter winste. Min het hy geweet wat 2006 gehou in die winkel vir hom. Bad voorraad verwatering In 2006, Phaser besluit om betrokke te raak in die ergste van die drie belangrikste maniere waarop maatskappye verdun hul aandeelhouers: Dit reik 100,000 aandele-opsies aan sy uitvoerende hoof. Vir die oomblik, Phaser het 'n basiese deel Telling van 100,000 aandele eintlik uitstaande. Maar omdat sy uitvoerende hoof uiteindelik sy aandele-opsies sal oefen (dit wil sê vertel die maatskappy te 100,000 aandele aan hom uit te reik en dan verkoop hulle op die ope mark), Phaser het nou 'n hipotetiese, of verdun, deel Telling van 200,000 aandele. Dis slegte nuus vir Joe. Terwyl hy nog sy 10,000 aandele sal besit, sal sy eienaarskap belang verdun sodra die maatskappy sake wat ekstra voorraad. Wat beteken dit Wel, wanneer fasers egter aandeel telling staan op 100,000, en dit verdien 100, Joe is geregtig op 10 (10.000 / 100000) waarde van daardie winste, of 10. Maar toe Phaser diegene 100,000 ekstra aandele uitreik, Joes aandele sal nie gelyk 10 maar net 5 (10000/200000) van alle uitstaande aandele. As Phaser verdien 100 weer in 2005, Joes neem van daardie afstand is net 5. Swak Joe. Die uitvoerende hoof, aan die ander kant, kry 100,000 / 200,000 waarde van die wins, of 50. Lucky uitvoerende hoof So, die primêre rede Fools laaik voorraad verwatering is dat dit dikwels verteenwoordig 'n oordrag van rykdom van buite-aandeelhouers - ek en jy - insiders. Dubbelsinnige voorraad verwatering Stock verwatering egter isnt altyd sleg nie. Maar voordat ons kyk na wanneer dit goed kan wees, kan oorweeg die Iffy situasie van 'n maatskappy wat 'n ander een neem en betaal vir die aankoop in voorraad. Sê Phaser wil sy besigheid uit te brei, maar dit has not gekry sy geweer om net nog werk. Dit hou 'n probleem. As die oplossing, Phaser besluit om uit te koop 'n mededinger, verdediging kontrakteur General Dynamics (NYSE: GD). Sedert Phaser has not enigiets verkoop en nie die geval enige werklike, er, kontant, dit wil sy eie voorraad na Algemene D aandeelhouers uitreik in ruil vir hul aandele. Nou, Algemene D het 'n markkapitalisasie van sowat 20 biljoen. Met Phaser aandele handel vir 10 'n stomp, sal ons onverskrokke Trekkie het tot 2 miljard nuwe aandele uit te reik aan te skaf sy hart begeer. Doen wat jou sal verdun Joe, en fasers egter ander aandeelhouers, deur 200,000 keer. In watter heelal kon soveel verwatering moontlik 'n goeie deal vir Phaser aandeelhouers Die antwoord vereis 'n ander vraag: Is Phaser overpaying vir die aankoop As Phaser betaal 'n prys gelykstaande aan generaal Ds intrinsieke waarde as 'n besigheid, dan is die verwatering geskep deur die aankoop doen nie regtig seer Joe. Ja, Joes deel van die saamgesmelte Phaser / General D pie lyk baie kleiner as sy deel van Phaser alleen doen. Maar die nuwe pie is veel groter. Stel hierdie: Joes ontvangs van 'n baie dunner, maar ook veel langer deel van Phaser / General D pie, in ruil vir sy oorspronklike wye maar stomp sny Phaser. 'N Kleiner stuk van 'n groter pie en Theres 'n ander moontlikheid te oorweeg. Alleen, kan Phaser nie objektief moeite werd om die 1000000 markkapitalisasie dat die mark ooreen te wees. As fasers egter voorraad oorwaardeer, dan betaal vir 'n verkryging in opgeblaasde waarde voorraad kan 'n slimmer skuif as om in kontant wees. Gedurende die go-go 90s, die meeste elke verkryging sien jy van maatskappye soos Cisco (NASDAQ: CSCO) of Microsoft (NASDAQ: MSFT) betaal vir in ryklik gewaardeer voorraad. En moet ons sien kontant-ryk maatskappye soos Google (NASDAQ: GOOG) of Apple (NASDAQ: AAPL) maak verkrygings, Id verbintenis goeie geld wat hulle ook sal nietemin kies om te betaal in voorraad. (Interpreteer dat as jy wil.) Neem my aandele. tevrede te stel en dit bring ons by die derde grootste vorm van voorraad verwatering: sekondêre offers. Wanneer Phaser gee 100,000 aandele aan sy uitvoerende hoof vir 'n nominale uitoefeningsprys, dis sleg vir buite-aandeelhouers. Maar wat as voor Phaser besluit om te gaan daardie roete, boodskap-raad gerug milj gang en salf Phaser as die volgende maan-vuurpyl voorraad As fasers egter aandele prys verdubbel, verdriedubbel, en dan spring 10 keer meer, maatskappy bestuur heroorweeg, besluit om uitreik opsies, en in plaas verkoop die 100,000 aandele op die ope mark - teen 600 'n pop. As die maatskappy se intrinsieke waarde has not verander, en al was dit net sy aandeelprys het gestyg, dan is dit goeie nuus vir Joe. Na afloop van die sekondêre aanbieding voltooi is, besit hy weer 10,000 aandele uit 200,000 of 5 - uit sy oorspronklike 10. Maar Phaser self is nou meer werd - nie net van die gerug-borrel pryse van sy voorraad, maar ook intrinsiek , want die maatskappy 100,000 aandele het verhandel 60 miljoen in kontant. Dit kontant sit nou in die maatskappy se bankrekening, en Joe besit 5 daarvan, of 3 miljoen. So om op te som, wanneer 'n maatskappy aandele uitreik teen 'n prys hoër as die aandele intrinsieke waarde - of dit wel so na 'n ander maatskappy te koop of om die aandele te verkoop en kontant in te samel op die mark - 'n buite-aandeelhouer voordele, ten spyte van sy of haar persentasie van eienaarskap wat verdun. En daar het jy dit: die drie primêre bronne van voorraad verwatering en wat dit beteken vir jou as 'n buite-aandeelhouer. Rich Smith, Shruti Basavaraj, en Adrian Rush bygedra tot hierdie artikel. Sponsored Links uitgelek: Appels Volgende Smart Device (Waarskuwing, kan dit jou skok) Die geheim is uit. kenners voorspel 458000000 van hierdie tipe van toerusting sal verkoop word per jaar. 1 hiper-groei maatskappy staan te hark in maksimum wins - en sy NIE Apple. Wys my Appels nuwe slim Gizmo /Articles/ArticleHandler. aspx, 2016/10/09 19:22:41 Report this comment gebruik hierdie ruimte om 'n opmerking wat jy glo is 'n skending van die gemeenskap riglyne aan te meld. Ons span sal die inskrywing hersien en neem 'n gepaste optrede. Stuur report. What 'n werknemer Stock Opsie Plan in die konteks van Byvoordele is 'n A bus BBB Logo BBB (Better Business Bureau) Kopiereg kopieer Zacks Investment Research In die middel van alles wat ons doen is 'n sterk verbintenis tot onafhanklike navorsing en die deel van sy winsgewende ontdekkings met beleggers. Hierdie toewyding tot die gee beleggers 'n handel voordeel gelei tot die skepping van ons bewese Zacks Rank voorraad-gradering stelsel. Sedert 1986 is dit byna verdriedubbel die SampP 500 met 'n gemiddelde wins van 26 per jaar. Hierdie opbrengste dek 'n tydperk vanaf 1986-2011 en is ondersoek en bevestig deur Baker Tilly, 'n onafhanklike ouditeursfirma. Besoek prestasie vir inligting oor die prestasie getalle bo vertoon. NYSE en AMEX data is ten minste 20 minute vertraag. NASDAQ data is ten minste 15 minute delayed. What 'n werknemer Stock Opsie Plan in die konteks van Byvoordele is 'n gewaardeerde BBB Logo BBB (Better Business Bureau) Kopiereg kopieer Zacks Investment Research In die middel van alles wat ons doen, is 'n sterk verbintenis om onafhanklike navorsing en die deel van sy winsgewende ontdekkings met beleggers. Hierdie toewyding tot die gee beleggers 'n handel voordeel gelei tot die skepping van ons bewese Zacks Rank voorraad-gradering stelsel. Sedert 1986 is dit byna verdriedubbel die SampP 500 met 'n gemiddelde wins van 26 per jaar. Hierdie opbrengste dek 'n tydperk vanaf 1986-2011 en is ondersoek en bevestig deur Baker Tilly, 'n onafhanklike ouditeursfirma. Besoek prestasie vir inligting oor die prestasie getalle bo vertoon. NYSE en AMEX data is ten minste 20 minute vertraag. NASDAQ data is ten minste 15 minute delayed. Dilution Wat is Verwatering Verdunning is 'n afname in die eienaarskap persentasie van 'n deel van die voorraad wat veroorsaak word deur die uitreiking van nuwe aandele. Verwatering kan ook voorkom wanneer die houers van aandele-opsies. soos werknemers van die maatskappy, of houers van ander optionable sekuriteite uit te oefen hul opsies. Wanneer die aantal uitstaande aandele verhoog, elke bestaande aandeelhouer besit 'n kleiner, of verdun, persentasie van die maatskappy, die maak van elke aandeel minder waardevol. VIDEO laai die speler. Afbreek van Verwatering Verdunning is 'n geval waar 'n maatskappy is verdeel in kleiner stukke, wat beteken dat die huidige beleggers het 'n kleiner gedeelte van die algehele pie. Terwyl dit in die eerste plek raak maatskappy besit, verdunning verminder ook die waarde van bestaande aandele deur die vermindering van die aandele verdienste per aandeel. Om hierdie rede, baie openbare maatskappye te bereken beide verdienste per aandeel en verwaterde verdienste per aandeel, wat rekening hou met al die opsies en ander verwaterende sekuriteite. Deel verwatering kan enige tyd 'n maatskappy moet addisionele kapitaal gebeur, aangesien nuwe aandele uitgereik op die openbare markte. Die potensiaal onderstebo van aandeel verwater is dat die kapitaal van die maatskappy ontvang uit die verkoop van addisionele aandele die maatskappy se winsgewendheid en die waarde van sy voorraad kan verbeter. Maar aandeel verwater word nie normaalweg gunstig gesien deur bestaande aandeelhouers, en maatskappye soms inisieer aandeleterugkoopprogram programme te randsteen verwatering help. Maar moenie voorraad split verorden deur 'n maatskappy nie verhoog of verwatering te verminder. In situasies waar 'n besigheid split sy voorraad, huidige beleggers ontvang bykomende aandele, die behoud van hul persentasie eienaarskap in die maatskappy statiese. Algemene Voorbeeld van Verwatering Veronderstel 'n maatskappy het 100 aandele tot 100 individuele aandeelhouers uitgereik. Elke aandeelhouer besit 1 van die maatskappy. As die maatskappy het dan 'n sekondêre aanbod en kwessies 100 nuwe aandele tot 100 meer aandeelhouers, net elke aandeelhouer besit 0,5 van die maatskappy. Die kleiner eienaarskap persentasie verminder ook elke beleggers stemreg. Real World Voorbeeld van Verwatering Dikwels 'n publieke maatskappy versprei sy voorneme om nuwe aandele uit te reik, en sodoende sy huidige poel van aandele verwater lank voordat dit eintlik nie. Dit laat beleggers, beide nuwe en ou, om dienooreenkomstig te beplan. Byvoorbeeld, MGT Capital geliasseer 'n proxy verklaring op 8 Julie, 2016 dat 'n voorraad opsie plan vir die nuutaangestelde uitvoerende hoof, John McAfee uiteengesit. Daarbenewens het die verklaring versprei die struktuur van onlangse verkrygings maatskappy, gekoop met 'n kombinasie van kontant en voorraad. Beide die uitvoerende voorraad opsie plan sowel as die verkryging sal na verwagting verdun die huidige poel van uitstaande aandele. Verdere, die volmag verklaring het 'n voorstel vir die uitreiking van nuwe gemagtigde aandele, wat dui op die maatskappy verwag dat meer verwatering in die nabye toekoms.
No comments:
Post a Comment